摩根资管朱超平:今年年底以前美联储可能再一次降息

2019-12-02 09:59:58

美联储周三结束了在华盛顿举行的为期两天的政策会议,并发表声明,将联邦基金利率目标区间下调25个基点,至1.75%-2.00%,与预期一致。这是美联储自2008年12月以来的第二次降息。

摩根资产管理公司全球市场策略师朱超平对《证券时报》表示,美联储的政策声明显示,货币政策委员会成员在未来政策路径上存在重大分歧。尽管仍有7人预计今年年底前会再次降息,但中间位图显示当前利率将保持不变。这反映出随着美国经济面临的不确定性增加,美联储变得更加不确定。贸易摩擦和企业资本支出下降是美联储的主要担忧,而强劲的就业和消费仍支持一些成员的鹰派立场。此外,美国政府对货币政策的干预将继续扰乱市场预期,使美联储更难与市场沟通。

他表示,由于中美贸易谈判进展缓慢,企业信心和资本支出将继续承受压力,而下一个重要问题是企业部门的疲弱正以多快的速度传递到就业和消费市场。因此,美联储将维持“预防性”降息的路径,并可能在今年年底前再次降息。

在美联储此次降息之前,中国人民银行已经下调存款准备金率,银行间市场和债券市场的流动性有所改善。然而,mlf的利率并没有像预期的那样下调,这表明央行在洪水泛滥的宽松政策上保持了谨慎的立场。未来,国内货币政策可能进入观察期。进一步宽松的时机和力度将受到市场利率、经济数据和贸易谈判进展的影响。在不久的将来,它更倾向于利用窗口引导和定向工具为中小企业融资提供支持。

从资产配置的角度来看,经济基本面将逐渐对企业利润和股价施加压力,投资者需要更加关注投资组合的稳定性。在高估值条件下,美国股市的上行空间有限。投资者需要考虑增加高股息收益率股票、防御性股票、信用债券和其他资产的配置,以增强抵御风险的能力。a股市场目前被低估,一些股票还提供理想的股息回报,这对中长期投资者具有吸引力。

资料来源:Times.com证券公司。

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